Comunicado No. 8 Finanzas públicas y deuda pública a enero de 2025

• En enero, las finanzas públicas se mantuvieron sanas, con un crecimiento de los ingresos presupuestarios por encima de su promedio histórico y balances fiscales positivos. Estos resultados reflejan el compromiso del Gobierno con la estabilidad fiscal y la sostenibilidad de la deuda.
• Los ingresos presupuestarios crecieron 4.3% real anual, superando el 1.6% promedio de crecimiento de la última década. La recaudación tributaria creció 5.1% real anual, con un incremento del ISR de 2.3% y del IVA de 12.7%. Este último, tuvo su mayor crecimiento para un enero en los últimos cuatro años, lo cual se explicó por el aumento del consumo.
• La deuda pública se mantiene en una trayectoria sostenible. Las colocaciones de bonos en mercados internacionales superaron la demanda esperada, lo que refleja la confianza de los inversionistas en la economía y las finanzas públicas del país.

Resumen ejecutivo

• En enero, los ingresos presupuestarios mostraron una tasa de crecimiento real anual de 4.3%, superando el aumento promedio de 1.6% observado en la última década. Este resultado destaca la fortaleza de la gestión fiscal y la influencia positiva de la actividad económica.
• Asimismo, los ingresos tributarios crecieron 5.1% real anual, superando el promedio de 3.9% registrado en la última década. Este desempeño fue impulsado por el dinamismo del ISR y el IVA que crecieron 2.3 y 12.7% real anual, respectivamente, reflejando el crecimiento de los salarios reales y la solidez del consumo privado.
• En enero, la recaudación del IEPS registró una disminución de 1.4% real anual. Al interior, el componente de combustibles se redujo en 2.3%, mientras que el componente asociado al consumo de otros bienes y servicios se mantuvo prácticamente constante respecto a enero de 2024.
• Los ingresos por impuestos a las importaciones aumentaron 46.5% real anual, el mayor incremento registrado para un mes de enero, lo cual estuvo asociado a la depreciación del tipo de cambio y a las medidas implementadas para fortalecer el cumplimiento fiscal por parte de las empresas de paquetería y mensajería.
• Los ingresos petroleros aumentaron 5.2% real anual en enero, favorecidos por la depreciación del tipo de cambio, que elevó los ingresos por exportación de crudo, factor que más que compensó la disminución en el precio promedio y la producción.
• Los ingresos no tributarios registraron un incremento real anual de 5.6% respecto a enero de 2024. Esto se debió, principalmente, al aumento en los rubros de productos y aprovechamientos en 26.4 y 8.6%, respectivamente.
• Los ingresos de la CFE fueron mayores respecto a lo observado en enero de 2024 en 1.3% real. Por su parte, los ingresos propios del IMSS y el ISSSTE registraron caídas de 2% y 16%%, respectivamente, mismas que fueron parcialmente contrarrestadas por mayores pagos de cuotas a la seguridad social de 4.3% y 6.7% real, respectivamente.
• En enero, el gasto público fue 14.4% inferior en términos reales respecto al mismo mes de 2024, en línea con los objetivos de consolidación fiscal y sin afectar la provisión de bienes y servicios esenciales para la población.
• En el mismo mes, destacó la disminución de 7.7% real anual del gasto de operación, como resultado de las acciones emprendidas para contar con una estructura gubernamental cada vez más eficiente y austera.
• La inversión en infraestructura mostró una disminución de 22.4% real anual en enero, con una asignación de recursos alineada con la eficiencia del gasto y la culminación de proyectos estratégicos.
• Gracias a una estrategia eficiente de refinanciamiento, el costo financiero se ubicó 14.7 mil millones de pesos por debajo de lo previsto en el programa, a pesar de un entorno de tasas de interés elevadas.
• En enero, el gasto federalizado se ubicó 12.4% por debajo de lo observado en el mismo mes de 2024. Al interior, si bien las participaciones fueron 11.8% menores, se ubicaron 5.5 mil millones de pesos por arriba de lo previsto en el programa.
• Al cierre de enero, el déficit presupuestario se ubicó en 7.2 mil millones de pesos, significativamente menor al nivel programado de 186.5 mil millones de pesos, reflejando un manejo prudente de las finanzas públicas. Por su parte, el balance primario presupuestario alcanzó un superávit de 96.3 mil millones de pesos, que se compara favorablemente respecto al déficit programado de 68.3 mil millones de pesos. En cuanto a los Requerimientos Financieros del Sector Público, éstos se situaron en 23 mil millones de pesos.
• La deuda neta del Gobierno Federal se ubicó en 15 billones 365.7 mil millones de pesos, con 83.2% de deuda interna y 78.2% contratada a tasa fija y largo plazo, asegurando su estabilidad ante fluctuaciones externas.
• El SHRFSP ascendió a 17 billones 536.0 mil millones de pesos al cierre de enero, mientras que la deuda neta del Sector Público Federal se situó en 17 billones 768.8 mil millones de pesos.
• Con el objetivo de mantener actualizadas las referencias de la curva de rendimientos nominal, el 30 de enero se realizó una subasta sindicada de Bonos M a 5 años por un total de 16 mil millones de pesos. La nueva referencia vence en febrero de 2030 y cuenta con una tasa cupón de 8.5% y un rendimiento de 9.7%.
• El 31 de enero se ejecutó una operación de manejo de pasivos, la cual consistió en una recompra de 185.6 mil millones de pesos de Cetes, Bondes F, Bonos M y Udibonos con vencimientos entre 2025 y 2029; al mismo tiempo, se subastaron Cetes, Bonos M y Bondes F con vencimientos entre 2026 y 2030. Del monto total refinanciado, 79.3 mil millones de pesos corresponden a vencimientos de 2025, lo cual reduce presiones de liquidez y contribuye a asegurar el buen funcionamiento de los mercados financieros.
• Las condiciones favorables de liquidez de inicio de año y la percepción positiva de los inversionistas sobre los fundamentos macroeconómicos del país permitieron cubrir la mayor parte de las necesidades de financiamiento en moneda extranjera para 2025.
• De esta manera, en el mercado externo, se llevaron a cabo dos operaciones de financiamiento, una en dólares y otra en euros, por un monto total equivalente a 11 mil millones de dólares. Destacó que las operaciones contaron con una demanda superior al monto ofrecido, lo que refleja una percepción favorable de la estabilidad financiera y económica del país.
• Respecto a los bonos sostenibles, por tercer año consecutivo, el Marco de Bonos Soberanos Vinculados a los ODS y la lista de Gastos Elegibles 2025 obtuvieron la calificación más alta en Calidad de Sostenibilidad dentro de la Opinión de Segundas Partes otorgada por Moody’s Investors Service.
• Todas las operaciones se llevaron a cabo en estricto apego a los techos de endeudamiento autorizados por el H. Congreso de la Unión para el ejercicio fiscal 2025.

Para información más detallada, se pueden consultar las estadísticas de finanzas y deuda pública en el sitio de internet:

http://presto.hacienda.gob.mx/EstoporLayout/estadisticas.jsp